熊市不要怕,牛市不要悔

愚公移詩安2019-05-06 09:56:29


有一句至理名言,叫作,

少時不要怕,暮時不要悔。

 

講得大約是,

一個人年輕的時候,要有勇氣,要敢於嘗試,哪怕失敗了,也不要緊,畢竟還年輕,還有時間重新來過。

當一個人年老的時候,不要後悔,畢竟這一生的因果幾乎已成定局,許多事情已經無從改寫,能夠做到的,唯有問心無愧,無怨無悔。

 

這是一種境界,

在努力堅定地活過之後,

尚能與一個隨遇而安的自己相逢。

最怕的是,

該勇敢的時候,畏首畏尾,

該無憾的時候,悔不當初。

 

許多事情是互成因果的,

年輕時的不怕,是為了年老時的不悔。

年老時的不悔,是源自年輕時的不怕。

 

2400點的時候,畏首畏尾,

導致瞭如今的悔不當初。

而想要在牛市裡不悔,

多半是來自於在熊市裡的不怕。



既然,從估值角度,政策角度,改革角度,大概率都會出現一輪像樣的牛市。

那麼,今天我們就來聊聊牛市裡,所應該擁有的心態。

 

正確健康的心態是。

本輪上證的最低點,出現在2019年第一個交易日,2440點。

2440區隔出了左側和右側,兩種截然相反的趨勢。

左側,不要怕,

右側,不要悔。

 

市場不斷下跌時,要對未來抱有信心。

市場快速上升時,要對未來留有敬畏。

為何老手總能做到,左側不怕,右側不悔。

因為心中有周期,

將週期的波動看做是一種常識,便能擺正心態,

一如每天早晨太陽會從東邊升起,

每天晚上又會從西邊落下那般,

在接納普適規律的過程中,

耐心地等待週期的輪迴。

 

不要攀比一時的收益,

因為喜歡事事與他人比較,往往是人生悲劇的起點。

牛市裡,一個概念,一個題材,一個熱點,便能雞犬升天。

許多人,眼看每天自己手上的持股,漲得太慢,總是比別人的股票慢,

於是眼紅他人,心生嫉妒,最終追漲殺跌,得不償失。

 

其實在牛市裡,板塊是輪動上升的。

只是節奏和速度不是那麼的規律和均勻。

比如,有十個板塊,

1白酒股,

2家電股,

3醫藥股,

4金融股,

5地產股,

6汽車股,

7軍工股,

8科技股,

9有色股,

10鋼鐵股。

 

每天、每週,每個月都有漲得最好的板塊,

一輪行情下來,幾乎個個板塊都會露個臉,各領風騷三五天,

如果你眼睛一直盯著漲得最好的那些板塊發綠光,

那你的持倉是註定,令人失望的。

 

假設你持有白酒股,

第1天,你看到家電股領漲,

而你的白酒股漲不過家電股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第2天,你看到醫藥股領漲,

而你的白酒股漲不過醫藥股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第3天,你看到金融股領漲,

而你的白酒股漲不過金融股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第4天,你看到地產股領漲,

而你的白酒股漲不過地產股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第5天,你看到汽車股領漲,

而你的白酒股漲不過汽車股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第6天,你看到軍工股領漲,

而你的白酒股漲不過軍工股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第7天,你看到科技股領漲,

而你的白酒股漲不過科技股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第8天,你看到有色股領漲,

而你的白酒股漲不過有色股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第9天,你看到鋼鐵股領漲,

而你的白酒股漲不過鋼鐵股,

你很失望,你覺得白酒股是垃圾。

 

第10天,你實在忍受不住你那垃圾一般的白酒股,

換倉去了“漲得好”的板塊,

然後白酒股突然領漲各板塊,

你失望透了,你覺得鼠標和顯示器都是垃圾,砸了。

 

其實以上例子,如果把白酒股替換成其他任何板塊,

你都會遇到類似的境遇。

每天、每週、每個月,

你總能遇到比你漲得快,漲得瘋的股票,

而當你忍不住調倉換股,卻發現,

在正手反手切換著打你臉時,市場似乎頗為順手。

如果你一直在和他人較勁,希望可以比他人更“幸福”,

那麼,你將一直淪落在“不買就漲”和“一買就跌”的後悔和痛苦之中。

 

即使十天裡,你有一天領漲了,

也依然會因為另外的九天,而氣不打一處來。

可你不知道,除非你擁有超人的眼力,

可以做到完美的輪動換股,

不然還是老老實實地趴著不動來得有效,

這是來自牛市的忠告。

 

 

 

懂得區分,哪些是你應得的,哪些是上天提前給你的,

當上天某一天把提前給你的東西,拿回去的時候,你便不會太過難受。

因為確切地講,那本就不屬於你。

牛市裡,由於市場的狂熱,會把估值在短時間內,快速推高。

諸如,年初時,中國平安的PE是10倍,我覺得那是一個很舒服的估值水平。

不到3個月時間,如今中國平安的PE已經接近13倍。

估值上升了30%,

而在我們內心,隨著年報的出爐,我們知道2018財年度,歸母淨利潤上升了20%,內含價值較年初增長21.5%,壽險及健康險業務的剩餘邊際餘額較年初增長27.6%。

 

這是一個完美財年度,價值獲得的提升。理論上,如果2019年依然維持這個增長水平,股價隨著價值增長20%左右,都是可以接受的,這是你應得的部分。

而如今3個月,股價就漲了34%,所以即使在接下去的9個月裡股價徘徊不前或者有所回落,我們都可以做到淡然接受,因為我們心裡是有價值的錨的,不會因為短期市場情緒的升降而為左右。

所謂,漲不喜,跌不悲。

 

就像上海的二手房房價,

2014年末至今,一共漲了大約62%,

而同期租售比從50倍達到了65倍,漲了30%,


通過兩者的關係,可以計算得到同期上海二手房的租金上漲了25%,

這表明,2014年末至今,上海房價上漲的價值因素是25%,估值因素是30%,從圖中可見,租售比一度逼近80倍,上海房價也在2016-2017的高峰實現過翻倍行情,後續由於估值過高回落,加之租金上升,租售比回到65倍,依然高於2014年末。

所以房子的持有者,如果是理性的,不會難受,因為他知道50倍租售比買的東西,假設未來某一天依然回到50倍租售比時,房價的漲幅便是租金回報的漲幅,這才是價值的回報,即應得的那部分。

 

就像買入一個股票,如果是10倍PE買進的,

如果你是理性的,那麼你的出發點,一定是當未來N年後的某一天,估值依然是10倍PE時,復權股價一共可以有多少回報,這是應得的部分。

 

舉個例子,



筆者在2016年初,大盤熔斷後建倉中國平安,當時市盈率約10倍,前復權股價是28元左右。

當2018年末,中國平安的PE依然為10倍時,復權股價是56元。

持倉市值翻了一倍。3年時間,複合收益率26%,這就是投資,在經歷了波動後,得到你理應獲得的那部分。

 

當你心中有價值的錨,便不會期望股價過快上漲了,

漲得那麼快乾嘛,留些給明年和後年吧,

估值啊,你慢些走,停下來,等等你身後的價值吧。

 

 

中文博大精深,

有兩個字,很有意思。

 

貝是錢的意思,

許多和錢有關的字,都是貝字旁,

比如,賺,財,賬,購,費,貸。

 

如果過於在乎,今天的錢,當下的錢,

那就是今字下面一個貝,貪。

 

如果被市場中的那些分貝,所影響。

那就是分字下面一個貝,貧。

 

當下的市場,熱火朝天,

科創板正在加速駛來,

眼下創業板的凶猛,

想必在科創板的身上也會有過之而無不及,

如果能在嘈雜的分貝中,抑制住在心底對於快錢的貪,

始終將估值和週期奉為圭臬,

也許,這才是牛市裡最好的心態。

 

回過頭看,2018年可能是一波大牛市之前,市場挖出的一個深坑。

不堅定的人下車,將好位置讓位於擁有耐心的人。

從2018年初的市場估值看,其實並不貴,並不存在出現一波大熊市的基礎,

但一年的苦熊行情,卻不動聲色地來了,

一如他悄無聲息地離去,不帶走一片雲彩。

 

對博弈派而言,那叫一輪多殺多,洗盡了籌碼。

主力拿夠了帶血的籌碼,才能發動下一波行情。

對價值派而言,那只是一輪與業績無關的估值殺。

市場屁顛屁顛來送錢,那就意思意思取一些。

熊市不怕,牛市不悔。

 

我看到一個數據,

73%的人做短線,其中有97%的人虧損,3%的人大賺。

20%的人做中線,有75%的人虧損,25%的人盈利。

7%的人做長線,有8%的人虧損,92%的人盈利。

大家只惦記著那賺大錢的3%的短線客,卻忽視了概率。

 

就像大家每天、每週、每個月都望著漲幅榜上最閃亮的星,

卻哀嘆自己手上,都是“漲得慢”的垃圾那樣。

有種孩子,叫別人家的孩子,

有一種股票,叫別人家的股票。

 

還是那句話,

熊市不要怕,

牛市不要悔。

像少年那樣去努力,

像老人那樣去接受。

 




看,當時的月亮,

曾經代表誰的心,

結果都一樣。


看,當時的月亮,

一夜之間,

化作今天的陽光。

文章已於修改
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